连豆油基本面仍旧偏空 今日高开关注可持续性

　　隔夜CBOT豆油12月合约受外围市场走好以及美豆大涨影响，期价在最低36.78美分一线站稳上涨，最高触及37.78美分，收涨2.73%，高点趋向6月份上旬的底部区域。

　　DCE盘面，连豆油昨日冲高回落，期价高开上冲至最高7354，但前一交易日高点压力明显，盘中缺乏配合仓量，再度回落，下午跌至当日最低位7312，尾盘略有回升，收于7332，整体收涨0.36%。7300区间上方多空均未发力，仓量萎缩，窄幅波动，动力不足。

　　基本面上，从长期来看，生物柴油的消费增长将是推动豆油价格的一个重要因素，南美巴西以及阿根廷产出豆油中用于生物柴油的比例也越来越高，除了会增加国际豆油的消费以外，南美豆油出口量减少也会增加美豆油的国际市场份额，推高CBOT豆油价格。从短期来看，美国陈豆供应紧张，可压榨量不断降低是支撑豆油的一个重要因素，此前我们分析过在此价格区间国际买家对于豆油的购买兴趣明显，限制CBOT豆油下跌空间，而美国农业部对大豆优良率的不断下调则引发了市场对于新年度大豆生长的担忧，豆类整体均受此影响提振上涨，豆油价格得以暂时摆脱低位区间。目前CBOT豆油处于6月上旬的底部区域，预计会存在一定压力。

　　国内方面，连豆油现货价格不断下跌使得油厂亏损严重，资金周转出现问题，而进口豆油的大幅增加改变了豆油市场供需结构使其基本面偏空，油厂迫于压力不得不转变策略挺粕压油，进一步打压豆油现货价格。目前贸易商维持观望，在需求没有转好之前，不敢轻易补库，加上厂商不断降价以刺激成交，其观望心理愈发浓重。但是目前中间环节贸易商库存并不多，缺乏的是引导其补库的导火线。昨晚美豆油大涨，关注现货商的反映，是否能刺激其进行补库并促进成交以太高现货价格。

　　昨日国内豆油现货继续下跌，散装一级豆油均价7205元/吨，下跌5元，散装四级豆油均价6979元/吨，下调9元，进口毛豆油均价6750元，较前一日下跌50元。其中东北地区受成本支撑油价略显坚挺，沿海油厂由于成交清淡，且缺乏指引，厂商稳价观望，少数油厂为刺激成交继续下调报价。

　　国内豆油市场基本面相较于CBOT豆油来说，压力沉重，较为偏空，而隔夜美盘大涨将刺激连盘高开，需要关注盘中是否存在买盘介入以及国内市场的可持续性，反转并不能就此判定。关注期价在前期7470区间的压力，不建议追高。