需求弱成交差“欲涨不能” 

    进入夏季之后，豆油等价位较高的食用油进入消费淡季，终端市场需求将一直比较疲弱，油厂和贸易商出货速度缓慢，在没有重大利好消息出现的情况下，油价难以出现上涨走势。据中国大豆网统计，截至5月28日，国内主要油脂品种销售均价如下（单位：吨，下同）：散装一级豆油均价为11216元，较27日下跌43元；散装四级豆油均价为10981元，下跌26元；进口毛豆油均价为10884元，持平；24度进口棕榈油港口主流均价为10335元，持平。其中，黑龙江豆油价格仍然较高，三级豆油报价为11500～12200元，辽宁沈阳地区一级豆油报价为11500元，华北地区一级豆油报价为11300～11400元，华东地区一级豆油报价为10950～11100元，两广地区一级豆油报价为10800～10900元，川渝地区一级豆油报价为11250～11550元，湘鄂地区一级豆油报价为11100～11300元，油厂和贸易商在目前价位出货意向较强，但整体成交情况欠佳。

    粕价获支撑油份额下滑

    5月下旬，国内豆粕市场需求尚可，养殖业在逐渐恢复之中，前期大多数饲料厂和贸易商没有进行入市补库，因此近期大多出现补库需求，集中入市，使得粕价得到了追高效果。而大多数油厂由于豆油现货库存压力较大，开机不是很充足，豆粕出货情况较好，在供应偏紧的情况下，豆粕价格得到有效支撑，也使得在目前情况下油厂的压榨利润有所保证。5月28日，据中国大豆网统计，使用国产大豆进行生产的企业压榨利润在42元/吨左右，而使用进口大豆压榨的企业利润在78元/吨左右，较中旬压榨利润有所升高，也是粕价不断上调之后的结果。油份额本是国际市场上用来衡量油价走势的一个指标，据中国大豆网连续统计，国内国产和进口大豆油份额均处于下滑走势之中，与国内市场上豆油价格走势基本相同，其中国产大豆油份额从3月4日最高的47.74%下滑至5月28日的37.23%，进口大豆油份额从3月4日最高的47.42%下滑至5月28日的38.15%，从油份额的走势上来看，近期豆油价格占整个压榨利润的份额仍比较小，油价继续弱势调整的可能性较大。

    棕榈油向豆油“领地”

    “渗透”随着气温不断升高，棕榈油的使用量在逐渐加大，挤占了豆油市场份额，在很大程度上影响了豆油的销售。5月28日棕榈油与一级豆油均价相差881元/吨，已经基本接近合理价差范围，但由于两广及福建等地气温较高，棕榈油与一级豆油之间已经最少相差300元。棕榈油作为我国第二大食用油品种，在竞争上有价格优势。因此，两广及福建地区大多数贸易商会选择使用和出售棕榈油，豆油厂出货速度较慢，调价行为比较谨慎，目前这种市场氛围下以出货为主要目的。由于棕榈油进口成本仍然较高，目前沿海地区棕榈油贸易商出货价格大多存在倒挂，使得在消费旺季即将来临的情况下，棕榈油价格有逐渐上涨的趋势，棕榈油价格心理基础也要好于豆油。

    市场“人气”需进一步积聚

    在整个市场交易过程中，市场人气与整个市场交易气氛无疑起到了较大作用，尤其是在缺少必要消息指引的情况下。现阶段国内豆油现货市场尤其缺少人气，虽然说全球植物油需求处于增长过程中，国际原油期货市场价格不断冲击新高点，势必带来生物柴油概念重新升温，进而使国内豆油价格也将处于长期牛市之中，但市场对宏观调控的担忧仍然存在。5月23日市场传言称我国将调低豆油及棕榈油等油脂类产品的进口关税，从现行9%下调至5%，甚至3%，这样，毛豆油的进口成本将至少降低500元/吨，使得市场出现利空倾向，油价继续下滑整理。但到5月27日，这个传言仍然没有结论，只是有消息称将要下调进口关税的农产品不涉及油脂类。27日下午大连盘豆油期货走势良好，上涨幅度较大，在期货市场带动下，部分地区市场成交情况有所好转，但只限于手中无货的贸易商入市采购，国内市场成交情况依然不理想，市场人气积聚需要较长时间。

    外部消息或有“指引”作用

    美盘走势仍然没有确定，近期宽幅震荡使得国内现货市场稍显茫然，无法跟盘调价，市场人气也受到一定影响，而1400美分的阻力位仍然是美盘大豆主力合约的关键点位。在国内外期货市场走势良好的情况下，现货市场成交量将有一定提升。从5月26日起，连盘豆油交易手续费开始提高，这将在一定程度上抑制豆油期货成交的活跃度。由于豆油现货终端市场需求在短时间内难以改变，因此笔者认为外部市场带来的消息会对行情起到一定指引作用。目前国内各个区域之间价格差异较大，在缺少新的消息指引的情况下，预计6月份国内豆油现货市场价格将依旧呈窄幅弱势调整的走势。

    棕榈油向豆油“领地”

    “渗透”随着气温不断升高，棕榈油的使用量在逐渐加大，挤占了豆油市场份额，在很大程度上影响了豆油的销售。5月28日棕榈油与一级豆油均价相差881元/吨，已经基本接近合理价差范围，但由于两广及福建等地气温较高，棕榈油与一级豆油之间已经最少相差300元。棕榈油作为我国第二大食用油品种，在竞争上有价格优势。因此，两广及福建地区大多数贸易商会选择使用和出售棕榈油，豆油厂出货速度较慢，调价行为比较谨慎，目前这种市场氛围下以出货为主要目的。由于棕榈油进口成本仍然较高，目前沿海地区棕榈油贸易商出货价格大多存在倒挂，使得在消费旺季即将来临的情况下，棕榈油价格有逐渐上涨的趋势，棕榈油价格心理基础也要好于豆油。

    市场“人气”需进一步积聚

    在整个市场交易过程中，市场人气与整个市场交易气氛无疑起到了较大作用，尤其是在缺少必要消息指引的情况下。现阶段国内豆油现货市场尤其缺少人气，虽然说全球植物油需求处于增长过程中，国际原油期货市场价格不断冲击新高点，势必带来生物柴油概念重新升温，进而使国内豆油价格也将处于长期牛市之中，但市场对宏观调控的担忧仍然存在。5月23日市场传言称我国将调低豆油及棕榈油等油脂类产品的进口关税，从现行9%下调至5%，甚至3%，这样，毛豆油的进口成本将至少降低500元/吨，使得市场出现利空倾向，油价继续下滑整理。但到5月27日，这个传言仍然没有结论，只是有消息称将要下调进口关税的农产品不涉及油脂类。27日下午大连盘豆油期货走势良好，上涨幅度较大，在期货市场带动下，部分地区市场成交情况有所好转，但只限于手中无货的贸易商入市采购，国内市场成交情况依然不理想，市场人气积聚需要较长时间。

    外部消息或有“指引”作用

    美盘走势仍然没有确定，近期宽幅震荡使得国内现货市场稍显茫然，无法跟盘调价，市场人气也受到一定影响，而1400美分的阻力位仍然是美盘大豆主力合约的关键点位。在国内外期货市场走势良好的情况下，现货市场成交量将有一定提升。从5月26日起，连盘豆油交易手续费开始提高，这将在一定程度上抑制豆油期货成交的活跃度。由于豆油现货终端市场需求在短时间内难以改变，因此笔者认为外部市场带来的消息会对行情起到一定指引作用。目前国内各个区域之间价格差异较大，在缺少新的消息指引的情况下，预计6月份国内豆油现货市场价格将依旧呈窄幅弱势调整的走势。