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葡萄酒行业处在重返快速增长通道
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发布时间：2008-07-22 进入论坛 |
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上周占据强势行业排行榜前10名的行业与前一周基本一致，表明这些行业板块股票承接前一周涨势，上周持续强势，农产品仍具榜首，其余依次是：煤炭、化肥农药、休闲用品、饲养与渔业、应用软件、煤气与液化气、包装食品、啤酒和非金属材料。其中，农产品和化肥农药3个月来占据着排行榜前3名的显要位置，休闲用品、煤气与液化气一个月来均维持在排行榜前5名的位置。
葡萄酒行业发展处在“黄金期”
上周葡萄酒排名位大幅上升，由前一周的第48名跃升至上周的第20名。葡萄酒行业从2004年开始进入景气周期，这一趋势在2008年延续。今年3月，葡萄酒行业实现产量7.7万吨，同比增长82%，前三个月累计实现产量22.9万吨，同比增长65%。中信证券表示，葡萄酒行业重新进入快速增长通道，销量快速增长说明消费群体和消费频度在扩大和提高，有利于行业内企业利润增长。国都证券指出，葡萄酒行业是目前食品饮料行业中最具成长性的细分行业，未来五年将是葡萄酒发展的“黄金期”，国内葡萄酒消费将增长近一倍。同时，葡萄酒行业结构正将向倒金字塔型转变，未来高端市场将会成为争夺的焦点。他们认为目前国内葡萄酒行业在张裕、长城和王朝三足鼎立格局基本不变的背景下，产品高端化升级会给莫高等西部企业带来突破性机会。
银行业良好业绩有望使估值优势凸现
上周银行排名第34名，较前一周向前提升15名，且一个月来其排名呈现大幅上升态势。截至目前，9家上市银行己发布2008年上半年业绩预告，净利润涨幅均在50％以上。其中，中信银行增幅居首位，达150%，浦发银行、民生银行、招商银行涨幅均在100％以上。海通证券认为，2006年到2008年上半年，这轮基于周期和政策性原因的高增长，把银行业的盈利性推到了接近暴利的水平。目前政策性因素已经释放完毕，宏观已经进入下行周期，外部环境的改变会对银行业的盈利增速有显著影响。没有理由认为在下行周期中，银行的ROA还能持续上升，而ROA的见顶回落，这将使银行业利润增速大幅下滑。中信证券则指出，在2009年15%－30%的净利润增速和15%－20％的ROE预期下，目前2009年8-11倍的PE和1.8-2.7（再融资前）倍PB的估值水平已经释放了银行在多重负面因素共振下的基本面预期和估值压力。他们认为，目前的股价反映了对未来过度悲观的盈利预期，未来财报公布中的良好业绩增长有望使银行的估值优势凸现出来。重点推荐招商银行、华夏银行、浦发银行、工商银行。
熊市中大券商更具抗严寒能力
上周证券经纪排名大幅下滑，由前一周第43名降至上周第71名。上半年，主导证券公司业绩的经纪与自营证券投资业务均表现不佳，投行业务景气也出现回落，而资产管理业务尚未形成气候。宏源和国元已发布上半年业绩预减66%和56%公告。国都证券表示，二季度，券商的业绩面临真正严峻的考验。这首先是因为市场低迷导致的市场交易额大幅回落；其次是因为自营业务账面亏损可能进一步增加，对业绩形成更多负面拖累。他们预计券商二季度业绩同比可能出现较大幅度下降，这将拖累整个上半年盈利。数据显示，1－6月，虽然股票交易额同比下降，但部分券商的市场份额出现了显著的增长，其中中信系券商的市场份额为8.62%，同比上升0.93%；海通证券的市场份额为4.34%，同比上升0.91%。这表明在市场走弱的背景下，大券商更有竞争优势。招商证券指出，虽然证券行业整体的“交易量危机”已迫在眉睫，但优质券商的安全边际依然存在。中信、广发、国信、招商、海通、光大的经纪业务占比都低于60%。中信整体规模优势显著，广发和国信投行业务领先，招商自营风格谨慎稳健，海通资本储备充裕，这些券商在经纪业务以外的经营特点为其提供了在熊市中对抗严寒的能力。同时2007年投资收益的积累的逐步释放，给其设置了一段时间的缓冲期，这种“抗寒”的能力可能在短时期内优质券商的业绩保持稳定。
一个月来排名持续上涨的行业还包括：石油开采、半导体产品、港口、药品批发与零售、自来水、石油加工和分销、高速公路与隧道、航空货运与快递、多种公用事业、机场服务；下跌的则包括医疗设备、一般化工品、百货、纸制品、电信设备、特殊化工品、电子设备与仪器、水运、汽车零配件、建筑原材料、汽车制造、有色金属。
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来源：上海证券报
作者： 杨艳萍 |
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