豆油：升势可续

    本周国内豆油市场先抑后扬，成交转弱是导致价格回落的主要原因，同时国际原油价格大幅回落也造成了油脂市场整体的弱势。由于短期需求暂饱和之后，市场抢购热潮减退，豆油价格的看涨热情消退，价格随即陷入振荡当中。周内，周边棕榈油、花生油等油脂价格也相继下调，加之对于油厂压榨利润影响较大的豆粕价格周内出现的较大的上扬，因此此消彼涨的结果让豆油价格暂时出现停滞。尽管盘面技术性的压制隐现，但豆油整体的交易重心依然维持，且展望后市来看，随着双节的临近，相信将对豆油价格继续有所触动。且通常进入四季度是植物油消费的高峰期，同时随着棕榈油消费的减少，对豆油的消费会明显增加。总体而言，目前菜籽油价格让豆油仍有明显的比价优势，因此豆油短期下跌空间有限，在豆类整体强势再起的时候，豆油后期不排除有再创新高的可能。

    大豆：移仓远月

    本周CBOT大豆期货价格低开高走，弱势反弹，作物种植带干旱天气及投机基金增加天气升水是导致期价走高的主要原因，尽管技术位置支撑有效，这让11月份合约技术上摆脱850美分的整理区间，具备了进一步向上突破的条件。连豆本周先抑后扬，周初豆油价格的回落拖累了豆类市场整体上行的脚步，而周中开始豆粕价格全面上扬，带动整个豆类价格走高，现货的坚挺及产区干旱天气是支撑连豆上涨的主要因素。随着主力资金迅速转移至805合约，期价正不断刷出新高，豆类市场涨声一片。做为非转基因的黄大豆一号合约，国内大豆主产区的情况更加引人关注，进入七月份以来，国内大豆主产区黑龙江省饱受干旱天气的困扰，佳木斯、双鸭山、鹤岗、绥化、黑河等地干旱情况比较严重，不少地区已经连续数周未曾获得有效降雨，大豆预计减产50%以上，黑龙江省面对五十年难遇的旱情，大豆作物生长岌岌可危，这将充分点燃豆市的做多热情。同时，随着下游豆粕价格的好转，加之豆油价格继续坚挺于高位，让油脂企业压榨利润额已经达到200-300元/吨，因此不少油厂对于大豆收购采取有豆源就要货的政策，这让大豆现货价格节节攀升，目前大部分地区的到厂价格达到3100-3200元/吨以上，由于利润较高，地区性价格差异越来越小，产区大豆价格与山东、大连基本持平，明显的价格倒挂主要还是地区供给不平衡所造成的，国产大豆供应紧张也会造成大连用于交割的大豆出现短缺，而同样南方各地由于进口货运成本的提升，进口豆货源同样并不充足，这些都让豆市整体产业链出现了明显的提价要求。因此综合来看，豆市的上涨是有相当基础的，短期价格创出新高之后，市场的上档空间被再次打开，预计下降行情很可能进入加速上扬阶段。

    豆粕：异军突起

    本周国内豆粕市场异军突起，期价在临近周末时摆脱了下降趋势线的压制，并最终收出近乎光头的周中阳线，成交量的持续放大显示了多头的信心。基本面情况的逐步改善是豆粕价格强势上扬的根本原因，近期国家推出母猪生产补贴和生猪养殖保险，大大提高了养殖户的养殖积极性，同时全国大部分省份已经出台增加母猪补贴、对大型养猪场补助等措施鼓励恢复生猪生产。与此同时，饲料消费也有所启动，饲料企业急于补充几乎清空的库存，油脂企业正好抓住这个时机，遂集体抬高豆粕销售价格。本轮豆粕价格上涨具有一定的补涨迹象，长期的价格压制后，恢复性价格上涨是正常现象，后期随着双节的临近，豆粕季节性强势将会逐步显现出来，短期价格仍可看高。